S príchodom nového roka prichádza aj čas na zhodnotenie toho predchádzajúceho a nahliadnutie do budúcnosti. Rok 2025 jednoznačne patril technologickým gigantom a umelej inteligencii, ktoré dokázali ťahať trhy nahor aj napriek nepríjemnej geopolitickej situácii a ekonomickým turbulenciám. Otázka, ktorú si kladú investori po celom svete, znie: Dokáže tento pozitívny trend pokračovať aj v roku 2026?
Globálna ekonomika na vzostupnej trajektórii
Prognózy najväčších investičných bánk – Morgan Stanley, Goldman Sachs a JPMorgan – sa zhodujú v jednom: globálna ekonomika bude rásť. Rok 2025 priniesol stabilný rast HDP s masívnymi investíciami do technologického sektora. Americká ekonomika však musela bojovať s dvoma závažnými problémami: pretrvávajúcou infláciou a ťažkosťami vo verejnom sektore.
Existuje však svetlo na konci tunela. „Lepkavá" inflácia by mohla v prvej polovici roka začať ustupovať. K oživeniu by mal prispieť aj kontroverzný daňový balík známy ako „Big Beautiful Bill", ktorý firmám prinesie úľavy presahujúce 230 miliárd dolárov. V kombinácii s poklesom úrokových sadzieb by to malo podporiť súkromný sektor a znížiť nezamestnanosť.
Pokiaľ ide o úrokové sadzby, nástroj CME FedWatch naznačuje, že k ich zníženiu by mohlo dôjsť už v marci na zasadnutí Federálneho rezervného systému. FED si však zatiaľ ponecháva otvorenú cestu a vyčkáva na ďalší vývoj.
Geopolitické turbulencie pokračujú
Politická scéna zostáva nestabilná. Trumpove clá z jara 2025 síce ustúpili do pozadia vďaka dohodám s EÚ, Japonskom a Čínou, no Goldman Sachs upozorňuje, že riziko ich návratu pretrváva. Novembrové voľby do amerického Kongresu tradične prinášajú krátkodobú volatilitu, a to v kombinácii s pokračujúcimi vojnovými konfliktmi vytvára neistý investičný priestor.
Rôzne rýchlosti rastu v rôznych regiónoch
USA si udržia pozíciu ekonomického lídra vďaka technologickému sektoru. V prípade Európy sa názory líšia – JPMorgan predpokladá zrýchlenie rastu, Morgan Stanley je opatrnejší. Ázia ponúka zaujímavé príležitosti, najmä Japonsko pod vedením novej premiérky. Čínske fiškálne stimuly by mohli priniesť ovocie, hoci nie všetci analytici sú rovnako optimistickí.
Umelá inteligencia: Boom alebo bublina?
AI zostáva dominantnou témou. Investície do AI infraštruktúry, softvéru a dátových centier sa počítajú na desiatky miliárd. Meta plánuje v roku 2026 výrazne prekročiť 70-72 miliárd dolárov z roku 2025, Microsoft so svojimi 35 miliardami plánuje ešte agresívnejší rast.
Každá spoločnosť chce svoj kúsok z AI koláča, čo vyvoláva oprávnenú otázku: Nie je tento trh už presýtený? Dokážu firmy naplniť obrovské očakávania investorov? Zatiaľ to vyzerá, že áno, no garancie neexistujú.
Akciové trhy: Optimizmus s mierou
Index S&P 500 prežil skvelý rok. Analytici sa zhodujú, že rast bude pokračovať, no líšia sa v odhade jeho tempa. Prognózy sa pohybujú od konzervatívnych 5-7 % (UBS, Wells Fargo) až po ambicióznych 15 % (FactResearch). Rozhodujúce budú firemné zisky a schopnosť obhájiť investície.
Drahé kovy ako bezpečný prístav
Zlato a striebro ostávajú klasickou poistkou v neistých časoch. JPMorgan predpokladá, že zlato môže dosiahnuť 5 000 USD za uncu, striebro 58 USD. S AI súvisí aj rastúci dopyt po vzácnych kovoch – platine, medi a paládiu.
Diverzifikácia je kľúčová
Rok 2026 prinesie príležitosti, ale aj riziká. Investori by mali zvažovať nielen makroekonomické dáta, ale aj globálne udalosti. Diverzifikácia portfólia je v súčasnej situácii dôležitejšia ako kedykoľvek predtým – na tom sa zhodujú všetci analytici. Správne načasované rozhodnutia môžu byť rozdielom medzi úspechom a priemerom.
