V januári 2026 sa na akciových trhoch uskutočnil vstup priemyselno-technologickej skupiny Czechoslovak Group (CSG), čo znamenalo najrozsiahlejšiu primárnu emisiu akcií obrannej spoločnosti v histórii. Tento krok zároveň predstavoval najdôležitejšie IPO v Európe od momentu, kedy debutovala automobilka Porsche. Trhová hodnota koncernu sa vyšplhala na 770 miliárd českých korún (31,7 miliardy eur), vďaka čomu Michal Strnad nielen posilnil svoju vedúcu pozíciu v obrannom priemysle, ale navyše zmenil zostavu najcennejších českých korporácií. CSG v tejto kategórii prekonala aj energetického giganta ČEZ, ktorého kapitalizácia v tom období dosahovala približne 650 miliárd korún. Údaje poskytnuté agentúrou Reuters ukazujú, že Czechoslovak Group patrí medzi najdynamickejšie sa rozvíjajúce obranné firmy v Európe z hľadiska medziročného rastu tržieb. Preto nie je žiadnym prekvapením, že takéto načasovanie viedlo k mimoriadne podarenému vstupu na amsterdamskú burzu s paralelným obchodovaním na burze v Prahe v rámci tzv. Free Market.
Ako vyzeral úvodný burzový deň?
Prípravné práce na IPO boli z pohľadu českých a slovenských podnikov, ktoré verejné emisie uskutočňujú iba príležitostne, zrealizované s mimoriadnou profesionalitou. Primárna emisia obsahovala 780 miliónov akcií s agregátnou hodnotou 3,3 miliardy eur a následne došlo k jej rozšíreniu o 19,8 milióna akcií, nakoľko investičná banka JPMorgan Chase využila svoju opciu na dodatočné akcie. Konečný výťažok z IPO pri cene 25 eur za akciu tak dosiahol 3,8 miliardy EUR, pričom celá transakcia prebehla za neuveriteľných 12 minút. Mimoriadny záujem potvrdila skutočnosť, že dopyt až dvadsaťnásobne prekročil ponuku, čo malo za dôsledok vzrast akciovej ceny o viac ako 30 % už počas úvodného burzového dňa. Takýto raketový nárast však prinášal aj riziká plynúce z nereálnych predstáv a excesívneho optimizmu retailových investorov, ktorí sa pripojili k už rozbehnutému vlaku v čase najväčšieho záujmu médií.
Pozitívne výsledky nahradil pokles už v druhom dni obchodovania. Najpravdepodobnejším dôvodom bolo čiastočné realizovanie ziskov inštitucionálnymi investormi, čo spôsobilo pokles približne na 30 eur za akciu. Tento scenár opäť potvrdil, že k investičným rozhodnutiam je nevyhnutné pristupovať analyticky a eliminovať impulzívne nákupy v období najväčšieho hype.
Finančná robustnosť a medzinárodná expanzia
Aj napriek krátkodobému poklesu akciovej ceny však fundamenty spoločnosti v kontexte trhu ostávajú výnimočne pevné. Hospodárske výsledky za prvé tri štvrťroky roku 2025 potvrdzujú, že CSG je v excelentnej kondícii. Tržby vo výške 4,49 miliardy eur signalizovali medziročný nárast o 82,4 %, kým ukazovateľ EBITDA na úrovni 1,22 miliardy EUR zaznamenal rast o 83,7 %. Kľúčovým prvkom úspechu je portfólio objednávok v objeme 14 miliárd eur a rozbiehajúce sa kontrakty za ďalších 18 miliárd eur. Skupina expanduje vďaka svojej medzinárodnej prítomnosti v 39 výrobných závodoch, pričom kľúčová je najmä strategická akvizícia americkej skupiny Kinetic. Michal Strnad, ktorý vlastní takmer 85 % akcií, sa s majetkom nad 640 miliárd korún (26,4 miliardy eur) stal najbohatším Čechom a výrazne tak predstihol Renátu Kellnerovú z PPF. CSG sa tým pádom definitívne stala plnohodnotným konkurentom nemeckého Rheinmetall, hoci nemecký gigant s kapitalizáciou nad 80 miliárd eur si udržiava podstatný náskok.
