https://blog.sme.sk/panis blog.sme.sk blog@sme.sk sk Nervozita z vysokej inflácie negatívne vplýva na akciové trhy. Očakávame, že aj v prostredí vyšších sadzieb budú rásť. 780c8abd-df8a-419f-9498-d58e9e2ffcc2 Tue, 15 Feb 2022 12:47:29 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/akcie-zvladnu-protivetry-vyssich-vynosov Predpokladáme, že Wall Street si s protivetrami redukcie menovej akomodácie, ako aj omicron variantom COVIDu-19 poradí. 636e9a6e-79a1-4036-bdb4-0f31d218028b Wed, 26 Jan 2022 14:40:14 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/normalizacia-volatility-pri-pokracovani-rely Ani omicron variant koronavírusu neporazí akciové trhy. cbb4eab2-58d8-4bfc-a6b8-a75fd15505f8 Tue, 30 Nov 2021 12:11:24 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/panika-z-omicronu-nie-je-namieste Napriek vysokým valuáciám si nemyslíme, že na akciových trhoch je bublina, a vidíme priestor na pokračovanie rely. 108a7b8c-a091-4099-830d-112e22272413 Wed, 10 Nov 2021 12:44:28 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/rely-na-nezastavenie Ceny mnohých energetických nosičov ostatnom čase prudko rástli a zdolávali historické maximá. Pre svetovú ekonomiku to predstavuje protivetry podobne ako narušené dodávateľské reťazce, ale nemalo by to výrazne spomaliť jej rast. 5ec09867-e8e2-4ae4-b317-118819ee02f0 Wed, 13 Oct 2021 13:38:12 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/svetova-ekonomika-by-si-mala-vediet-poradit-s-energodrahotou Finančné trhy si v ostatných dňoch viac všímali zhoršujúcu sa epidemiologickú situáciu okolo koronavírusu, slabosť makrodát a boli nervózne z plánovanej redukcie menových stimulov Fedom. ada7fbbf-38be-4a0c-bba1-f95c06a7e8ef Wed, 25 Aug 2021 07:51:53 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/protivetry-rastu-budu-len-prechodne Rotácia do cyklických a hodnotových akcií v rámci reflačnej investičnej stratégie postavenej na oživení globálnej ekonomiky dopovanej masívnymi fiškálnymi a monetárnymi stimulmi sa neoprávnene zasekla. a2620136-5c4f-43d1-a86d-a906c6706114 Tue, 27 Jul 2021 13:07:30 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/prilezitost-vidime-v-cyklickych-a-hodnotovych-akciach Ušľachtilý úmysel Európskej komisie znížiť emisie skleníkových plynov prispeje k ekonomickému zaostávaniu Európskej únie, navyše klimatickú zmenu nezastaví. df114731-21c3-4ee9-86e7-91b3ead99e2a Tue, 20 Jul 2021 12:30:44 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/fit-for-55-zahuba-pre-europu V protiklade so všeobecnými očakávaniami výnosy amerických štátnych dlhopisov klesajú pri zlepšujúcom sa makroobraze globálnej ekonomiky. 465111e0-079b-4cb2-913a-edb62eb3e9f0 Fri, 09 Jul 2021 10:48:35 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/vynosove-mysterium Redukcia menovej akomodácie by nemala zastaviť akciovú rely, keď sa makrodáta aj firemné čísla zlepšujú. a18281f5-a7c9-4418-96a0-b5c1ff696225 Tue, 22 Jun 2021 07:19:47 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/akcie-nahor-pri-poklese-valuacii Od cieľa stabilnej nízkej inflácie sa centrálne banky posunuli k pomoci pri vykonávaní progresívnych protitrhových politických programov a k boju proti klimatickej zmene. Absurdné b04c03b0-4a30-495c-9bf7-3597b59b55e1 Tue, 08 Jun 2021 11:32:26 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/kam-sa-to-dostali-centralne-banky Centrálni bankári môžu mať problém zabezpečiť nízky rast cien, plnú zamestnanosť a súčasne finančnú stabilitu. 7cf85506-81a8-4d61-8ea8-bd2629e3e533 Mon, 31 May 2021 15:24:38 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/vyzva-pre-centralne-banky Až v druhej polovici roka budeme vedieť, či súčasný rýchly rast americkej inflácie bude len dočasný. Neistoty okolo jej vývoja však budú vyvolávať výkyvy na finančných trhoch. b03e81e5-5e5d-4a51-8f6d-a559522fdbd6 Wed, 19 May 2021 10:27:46 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/docasna-alebo-trvala Bez ohľadu na to, či vyššie inflačné tlaky pri oživení americkej ekonomiky budú dočasné alebo trvalé, investori sa voči nim začnú po dekádnom podvažovaní vo vyššej miere zaisťovať. 6ee5ba75-82ec-4da0-b909-5b127b0f4815 Mon, 10 May 2021 09:24:25 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/inflacne-barikady Rast daňového zaťaženia a prípadné väčšie regulácie budú pôsobiť ako protivetry, ale rast akciových trhov v Spojených štátoch by nemali zastaviť. 832d1622-8f82-441a-bdaf-e361aa17d29d Tue, 27 Apr 2021 07:27:45 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/dane-nezhodia-rely Akciové trhy v Spojených štátoch a v Európe prepisujú historické maximá, keď sa obraz rastu svetovej ekonomiky a firemných ziskov zlepšuje a koronareštrikcie sú uvoľňované pri masívnom prítoku kapitálu na burzy. 923b0947-df47-43df-b469-e8629f32a0e6 Tue, 13 Apr 2021 09:35:42 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/bycia-nadvlada-pokracuje Očakávame, že pokles cien ropy je dočasný. Nahor by ju malo potiahnuť akcelerujúce oživovanie globálnej ekonomiky v nasledujúcich mesiacoch. 13ca7ca3-b669-4ca4-beed-5dbb77f8eeea Mon, 29 Mar 2021 13:44:50 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/prechodne-zlacnenie Udržujeme čoraz viac konštruktívny býčí výhľad na akciové trhy vzhľadom na rýchlejšie ako predpokladané zlepšovanie fundamentov. 854a8706-b7bc-4f1e-9da7-2e3c7a3e014b Tue, 16 Mar 2021 04:57:27 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/dlhopisovy-trh-neznici-bykov Na akciových trhoch pokračuje turbulentný vývoj, keď si býky merajú sily s rastúcimi dlhopisovými výnosmi. Myslíme si, že rely bude pokračovať. 1c7a6016-b4d8-4e56-97ca-74db5d6b9e38 Tue, 09 Mar 2021 09:30:29 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/nevidime-koniec-bycieho-trhu Vyhliadky svetovej ekonomiky sa vďaka ústupu koronavírusu a procesu vakcinácie proti COVID-19 zlepšujú. V takomto prostredí je pochopiteľné, že rastú výnosy štátnych dlhopisov. Ich ostatný odraz však vnímame ako prestrelený. 1367deb4-e450-4457-b881-047499695180 Tue, 02 Mar 2021 06:35:29 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/rast-vynosov-statnych-dlhopisov-je-prestreleny-akciova-rely-bude-pokracovat Hlavné svetové akciové trhy pokračujú v rely, globálna trhová kapitalizácia sa posunula na nové historické maximá vyše 110 biliónov dolárov a presiahla 130 percent HDP. Očakávame pokračovanie tohto trendu. 6862e74f-75f2-4f37-9284-1cd4f9f54ef9 Thu, 18 Feb 2021 06:14:04 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/coraz-pevnejsie-zaklady-rely Spomalenie rastu globálnej ekonomiky v úvode roka v dôsledku protivetrov koronavírusu by malo byť len dočasné. V tomto roku by mala stále dosiahnuť vyše päťpercentný rast, najrýchlejší minimálne za dekádu. fe96080f-e920-434e-92b8-c0a19aa75d70 Mon, 08 Feb 2021 13:40:22 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/prechodne-spomalenie Vysoké valuácie a pomerne robustný odraz z koronadna vyvolávajú obavy, že akciové trhy sa nachádzajú v bubline. Splnená je však len jedna zo základných metrík, ktorá by ich signalizovala. 96ad0039-6729-4a2a-a21d-350ad7132334 Wed, 03 Feb 2021 04:51:23 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/akciove-trhy-nie-su-v-bubline Hoci by sa mal rok 2021 niesť v znamení postupného návratu do normálneho ekonomického a spoločenského života vďaka objaveniu vakcíny proti COVID-19 a následnej vakcinácii populácie, postkrízová realita bude predsa len trocha iná. 9d099d53-56ba-42be-ba18-9282502fa94c Tue, 19 Jan 2021 12:06:27 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/iny-normal Vďaka objaveniu účinných vakcín proti COVID-19 máme čoraz väčšiu dôveru v pokračovanie „V“ obnovy globálnej ekonomiky začatej už v lete s približne päťpercentným rastom v roku 2021. Pomôže to aj pokračovaniu rely akciových trhov. 8767510e-dd71-42f0-87e5-ab9bb7dab26c Tue, 12 Jan 2021 10:58:37 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/vakcinovy-odraz-ekonomiky-pomoze-aj-akciam Turbulencie a volatilita na trhoch síce môžu v nasledujúcom období pokračovať, no nakoniec by mali zlepšujúce sa fundamenty prevziať dominantnú úlohu a spôsobiť obnovu rely. 914d63e6-073b-4fef-bf9e-3ec780cf7c92 Tue, 22 Sep 2020 12:48:27 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/fundamenty-nakoniec-zvitazia Prudký odraz ekonomiky zo dna koronašoku nebol prekvapením. Svižné a neunavujúce pokračovanie obnovy zatiaľ v tvare véčka ním je. Akciová rely by preto mohla pokračovať. 7f4bacf1-7dc5-4123-bb68-d08206394f62 Tue, 08 Sep 2020 11:50:23 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/odraz-ekonomiky-sa-neunavuje-nemala-by-sa-ani-akciova-rely Bezprecedentné menové a fiškálne stimuly síce pomohli odrazu rizikových aktív, no v budúcnosti sa ich nadužívanie môže vypomstiť rastom politického populizmu a stratou dôvery v bezpečné prístavy štátnych dlhopisov. b01baf56-33fa-47bd-9d81-e79e2471cac5 Tue, 25 Aug 2020 10:03:23 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/nebude-to-bez-nasledkov Agregátne vystavenie sa investorov voči citlivosti na zmeny úrokových sadzieb sa zvýšilo bez toho, aby pre to niečo aktívne urobili. 02156c6f-5da6-4fcc-a6b0-6a2c99059c92 Tue, 11 Aug 2020 11:19:04 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/vysoka-expozicia-voci-duracii Ceny zlata vykazujú pomerne vysokú koreláciu s reálnymi výnosmi 10- ročných amerických štátnych dlhopisov. f0e79c0d-256f-4f82-b8e4-c6be166dfe61 Wed, 29 Jul 2020 11:47:04 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/vyse-500-dolarov-za-rok Akcie nie sú vďaka centrálnym bankám drahé, ekonomika sa svižne oživuje, nezastaví ju ani druhá vlna koronavírusu a Joe Biden nemusí byť pre korporácie až takým zlom. Rely by preto mohla pokračovať. 5ceb2fa2-1aed-40d1-9875-886d6798a50a Tue, 14 Jul 2020 12:13:40 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/zelena-pre-pokracovanie-rely Rekordný pád globálnej ekonomiky a akciových trhov je vystriedaný ich rekordným odrazom v priebehu jedného kvartála. f134c0cb-ece6-4a80-9b62-e2635c51fc6f Wed, 08 Jul 2020 06:32:22 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/rok-rekordov-na-akciovych-trhoch-a-v-ekonomike Druhá vlna koronavírusu, sino-americké napätie a sociálne nepokoje by nemali gradovať naraz. Pri očakávaní pokračovania odrazu ekonomickej aktivity máme preto aj naďalej býčí pohľad na pohľad na rizikové finančné aktíva. 6e0fc5eb-652f-4a1c-b63f-200b59b141b6 Wed, 17 Jun 2020 07:33:20 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/junova-korekcia-je-nakupnou-prilezitostou Zdá sa, že optimizmus na trhoch miestami prerastá do eufórie, ktorú podporujú masívne menové a fiškálne stimuly. 310b9d66-0a6b-4f05-9fef-a01cb2e0856a Thu, 11 Jun 2020 14:35:18 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/je-euforia-prestrelena Z trhov srší optimizmus, že globálna ekonomika začína reštart po koronakríze, ktorý jej uľahčia aj fiškálne a monetárne stimuly. 8e923577-f14c-4fa0-9d4c-d6e274695a8d Fri, 05 Jun 2020 12:54:30 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/optimizmus-je-cestou-lahsieho-odporu Alternatívne dáta, ako aj predstihové indikátory, ukazujú odraz ekonomickej aktivity a skorý koniec recesie, čo sa pretavuje aj do rastu akciových trhov. 34d6a9e4-1e56-4b84-b36b-235b5cde1004 Fri, 29 May 2020 09:10:47 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/to-najhorsie-je-za-nami Vidíme priestor na ďalší rast akcií, keďže ani v minulosti investorom po recesii pomalý odraz ekonomickej aktivity neprekážal. Napomôcť rastu akcií by mohli aj nadpriemerné rizikové prémie a agresívna stimulačná politika. 6b177ba3-e522-41ec-900e-deac8a8a2311 Wed, 20 May 2020 09:04:28 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/ucko-nebude-sklamanim Mnohé alternatívne vysokofrekvenčné dáta mobility či bezhotovostných platieb za nákupy signalizujú, že ekonomická aktivita je už v procese odrazu z dna. 0fde8dad-05c5-4660-ad8c-382f2fdff087 Thu, 07 May 2020 10:41:31 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/ekonomika-ozije-rychlejsie-ako-po-poslednej-krize Americké akciové trhy sa od miním spred mesiaca odrazili takmer o 30 percent, čím sa vymanili z rekordne krátkeho medvedieho trhu a od historickým maxím spred dvoch mesiacov sú vzdialené len 16 percent. 0b4afcfe-ab42-443e-b33d-91255654174a Thu, 30 Apr 2020 09:03:29 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/silna-magnituda-odrazu-akciovych-trhov Predpokladáme, že ropný trh sa postupne dostane do rovnováhy a ceny komodity sa zo súčasných multiročných miním odrazia nahor, v ročnom horizonte aj na vyše dvojnásobok aktuálnych úrovní. b1b5fafe-0fe2-44c6-9f5d-d0294fe15b18 Wed, 29 Apr 2020 10:29:46 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/ako-zarobit-na-odraze-cien-ropy Inflačné tlaky uvoľnenej menovej politiky a fiškálnych stimulov sa prejavia až neskôr. Hotovosť tak nebude kráľom, bude strácať hodnotu. Nedržte ju, ale investujte. 9d7ef4fe-c9ed-4a08-ae07-dd03e67ada8c Tue, 28 Apr 2020 08:29:37 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/inflacia-ci-deflacia-historia-nam-ukazuje-co-pride-po-koronakrize Globálna recesia, ktorá prichádza, je prvá spôsobená pandémiou, keďže zavítala do všetkých systémovo dôležitých ekonomík. Mala by však byť najkratšou v histórii s rýchlym odrazom cien rizikových finančných aktív . 59ecd278-4cf2-4045-a39d-2c8762dd640c Thu, 23 Apr 2020 11:07:57 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/pat-charakteristik-koronakrizy Každá doterajšia recesia, finančná kríza či geopolitický šok zanechal ekonomike stopy. To isté bude platiť aj o pandémii koronavírusu. 6c25863d-d45a-4228-aefc-6c3af81fec51 Wed, 22 Apr 2020 09:48:52 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/z-koho-urobi-koronavirus-vitazov-a-porazenych-v-nasledujucich-rokoch Pondelok 20. apríla bol pre ropu historický deň, presnejšie pre najznámejší severoamerický ropný benchmark – ľahkú texaskú ropu West Texas Intermediate známu pod skratkou WTI. 0cfd584e-b376-4849-bb0c-b36a289ddde1 Tue, 21 Apr 2020 12:30:00 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/svet-ropy-hore-nohami-pad-cien-o-306-percent-hlboko-pod-nulu Hoci vláda robí konečne dobré kroky a podáva záchranné lano biznisom, aby prežili, stále však ide o slabú, malú a pomalú pomoc. 3433e3da-1325-4d9a-ad91-016c462c1d6a Tue, 21 Apr 2020 11:09:07 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/s-fiskalnymi-stimulmi-na-slovensku-musime-pridat Dohoda nestačí na vybalansovanie trhu trpiaceho kolapsom dopytu v dôsledku spomalenia ekonomickej aktivity pre koronavírus. 3a53f1fc-004f-4e91-8573-459c85fe2873 Tue, 21 Apr 2020 09:42:32 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/historicky-najvyssie-znizenie-tazby-opecu-nestaci Od marcových miním sa akciové burzy v Spojených štátoch aj v Európe odrazili o vyše 20 percent a technicky sa dostali do býčieho trhu. Konštruktívna nálada bola živená kombináciou troch hlavných faktorov. Ktorých? dcd48ab6-8cc8-4f4a-9ca3-07138678ac9d Sun, 19 Apr 2020 16:29:52 +0000 https://blog.sme.sk/panis/ekonomika/akciove-trhy-sa-odrazili-o-vyse-20-percent