Rýchly prehľad (očakávané hodnoty ku koncu 2026)
Index S&P 500 (USA): Aktuálne 6940. Odhady sa zbiehajú v pásme 7 100–7 800; medián Reuters ~7 490. Príklady: J.P. Morgan 7 500, Goldman Sachs 7 600, Bank of America 7 100.
STOXX Europe 600 (Európa): Analytici rátali s úrovňami ~620–625 do konca 2026; medián Reuters 623, Goldman 625, Barclays 620.
Aktuálne je index už na 614, vďaka dynamickému rastu koncom decembra a v prvých týždňoch roka. Veľká časť potenciálu vyzerá vyčerpaná no nezabúdajme, že časť výnosu ešte príde v podobe dividend.Čínske akcie (benchmark: MSCI China): Viaceré domy vidia potenciál 20% v čínskych akciách. MSCI China zažil tri stratové roky po sebe (2021, 2022 a 2023) a napriek rastu v posledných dvoch rokoch sú čínske akcie stále lacnejšie ako boli v januári 2021.
Zlato: Viaceré banky vidia pásmo 4 500–5 200 USD/oz do záveru 2026 (napr. J.P. Morgan ~5 055, UBS až ~5 000+), s prípadným „plusom“ pri rastúcich rizikách.
EUR/USD: Veľké domy spravidla rátajú so silnejším eurom ku koncu 2026: ~1,20–1,25 (napr. Deutsche Bank 1,25, MUFG 1,24; JPM skôr ~1,22 v 1H26).
S&P 500 — čo môže hýbať akciami v roku 2026
Vietor do plachiet (prečo by to mohlo fungovať):
Zisky + AI capex: Banky čakajú pokračovanie rastu ziskov, keď sa AI rozlieva z mega-capov do širšej ekonomiky (čipy, dátové centrá, energia, softvér). Goldman vidí ďalší rok ziskov pri uvoľňovaní menovej politiky Fedu.
M&A a sentiment: Banky už dnes vidia plný kalendár fúzií, čo historicky podporovalo valuácie akcií v býčích fázach trhu.
Proti vetry (čo môže zaskočiť):
Citlivosť na sadzby/valuácie: Jastrabí obrat Fedu či lepkavá inflácia by poslal nadol akcie citlivé na úrokové sadzby. Hlavne firmy, ktoré ešte neprodukujú silný cahflow a zisky očakávajú až v budúcnosti.
Riziko v koncentrácii: Ak Magická 7 (AI ťahúni) zaváhajú, ich váha stiahne index nadol.
Sektory, ktoré banky preferujú do roku 2026:
Polovodiče & AI infraštruktúra, softvér & cloud/dátové centrá, priemysel (automatizácia, napájanie) a zdravotníctvo.
Kto odporúča diverzifikovať mimo USA?
BlackRock vidí príležitosti mimo USA (Európa, Japonsko, EM); Goldman hovorí o „diversification case“ pre Európu. JPM je nadvážený USA aj časti EM.
Odporúčam: https://www.goldmansachs.com/insights/articles/the-sp-500-expected-to-rally-12-this-year
STOXX Europe 600 — čo môže hýbať rokom 2026
Vietor do plachiet (prečo by to mohlo fungovať):
Lacnejšie valuácie vs. USA. Európske akcie sú lacnejšie ako americké + je tu potenciál zlepšujúceho sa rastu. Viaceré domy vidia priestor pre Value a small caps (menšie spoločnosti) v Európe.
Proti vetry:
Energia & externý dopyt: Zisky cyklických/bánk/priemyslu sú citlivé na ceny energií a exporty; obchodné šoky by boleli.
Sektory, ktoré banky zvýrazňujú:
Finančné, priemysel, utility, zdravotníctvo (preferencie BlackRocku); Goldman dodáva small caps a nedávno upgradol financial services.
Diverzifikácia:
Goldman tvrdí, že Európa ponúka lacnejšiu expozíciu na globálny rast.
Čínske akcie (MSCI China) — čo môže hýbať rokom 2026
Vietor do plachiet (prečo by to mohlo fungovať):
Cielená podpora + „národný tím“ a dôraz na výplaty akcionárom môžu pomôcť re-ratingu; viaceré domy vidia 20% potenciál v Číne.
Zisky technologických gigantov + vyššia likvidita na domácom trhu.
UBS drží čínsky tech ako „high-conviction trade“, investíciu s veľkou pravdepodovnosťou úspechu. Odporúčam si prečítať viac tu:
Odporúčam: https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/marketnews/article.2921003.html
Proti vetry:
Spomalenie štrukturálneho rastu: Reuters poll ukazuje rast HDP na ~4,5 % v 2026; kľúčové sú dlhotrvajúce problémy s trhom nehnuteľností; geopolitika.
Diverzifikácia:
Citi je Overweight EM celkovo, no Neutral China — odporúča širšiu EM expozíciu (Taiwan/Kórea/India), ktorú sú dôležitou súčasťou AI revolúcie.
Ako investovať do čínskeho technologického sektoru
iShares MSCI China Tech UCITS ETF sleduje MSCI China Technology Sub-Industries — širší koš čínskeho techu.
Amundi MSCI China Tech UCITS ETF sleduje MSCI China Tech IMI All Share Stock Connect Filtered; tematicky podobné iShares, ale iný metodický výber; vhodné ako satelit alebo diverzifikácia emitenta ak už máte veľa iShares.
Xtrackers Harvest MSCI China Tech 100 UCITS ETF investuje do stovky technologických spoločností naprieč segmentmi (polovodiče, HW/SW, digitálne služby). Alternatíva k iShares/Amundi so širším počtom titulov.
Viete ako vybrať tie správne ETF aby ste maximalizovali výnos a neplatili dane? Odporúčam: https://www.pepp.sk/ako-vybrat-etf/
