1. Ekonomická bazuka – áno alebo nie?
Trump je zasa vo svoje predmenštruačnej fáze správania sa. Clá sem, clá tam. Dajte mi Grónsko, dajte mi Island, Kanada a Mexiko, čo tak sa pripojiť? Trump chce Nobelovku, Trump chce vlastnú alternatívu OSN, kde sa platí miliarda a pozýva tam prednostne darebácke štáty. Trump chce nakopať Zelenského, statočného prezidenta statočnej zeme, ktorá sa bráni násobne väčšiemu nepriateľovi už štyri roky a z ktorého spravili za ten čas druhotriedneho hráča; to je niečo, čo sa nepodarilo ani duu Raegan a Thatcherová.
Môj celoživotný názor je, že ak je niekto debil, nemôže byť zároveň lietadlo. A treba mu to dať najavo; ostatne som o tom písal. Ego a hlad kreténa nenasýtiš, maximálne tak vyvoláš druhý. Ak teda budem lavírovať v situácii A okolo horúcej kaše, čoskoro sa mi zjavia kaše B, C a D. Pokiaľ máme na dedine požiar, stačí ho uhasiť. Pokiaľ máme na dedine pyromana, hasenie a ten rozruch okolo toho ho ešte viac vybudí a požiarov bude pribúdať.
Presne toto je Donald Trump, klon Putina. Na tých pôsobí len sila a protitlak.
Lenže my na rozdiel od tlaku vyvíjame ťah. „Vážený Donnie, môj priateľ!“
Čo tak: „Ty retardované teľa, čo sa pred vojnou vo Vietname zachránil tatičkovým pričinením a vyhováraním sa na ostrohy na päte? Čo ty zbabelý srab, koľko miliárd si svojou tuposťou a neschopnosťou prešustroval? Ty prerastené a rozmaznané decko, myslíš si, že dostaneš Nobelovu cenu? Nedostaneš, veď ty ani nevieš, kto udeľuje tie ceny, ty Alzheimerický dezolát. Chceš Grónsko? Veď ho ani nenájdeš na mape Grónska, ty oranžový čuro.“
Presne ten chlácholivý tón, kde sme kapitulovali už pred samotným problémom, nie pred jeho riešením, zvolil aj môj „starý známy“ Vlado „Opýtaj sa AI“ Rudl.
Podľa neho sme prehrali obchodnú vojnu s USA už na jej začiatku. V blogu ukazuje niekoľko čísiel, ktoré zatiaľ nikomu, komu som link posunul, neštimovali čísla (takisto asi vyzberané z netu pomocou AI, teda bez kontextu). Nebudem sa teraz zaoberať článkom samotným, pretože zasa sa sem nahrnie niekoľko dezolé účtov, že porušujem kódex diskutujúceho. Poďme si len rozmeniť na drobné, čo by vojna EÚ a USA priniesla v reále. Blog je elaborátom mojich názorov a nebudem tráviť pri fronte dva dni googlením čísiel, takže sa teším nato, ako primitívi a´la SvantevítTriglav a spol. budú chytať sedemnásteho slova na tretej strane J
2. Pohľad USA
USA je na zdravé extrémne zadlžená krajina, ktorá svoj dlh zvláda vďaka štvorici faktorov: a) prílev migrantov, ktorí navyšujú populáciu a teda aj HDP,
b) v krajine je značné množstvo ekonomických gigantov,
c) svetovou rezervnou menou je USD (zatiaľ),
d) od roku 2014 USA navýšili produkciu ropy a plynu z bridlíc, čo im vybudovalo obrovské množstvo pracovných príležitostí a podporilo HDP.
Ako iste vieme a dokonca aj AI to prezradí, zadlženie nemá zmysel porovnávať v absolútnych číslach ako skôr v pomere k celkovému HDP. Takže ak máte napríklad v jeden rok HDP bilión USD a rovnaké zadlženie, tak máte pomer ukazovateľov 100%. Ľahká matematika. Akonáhle by ale HDP kleslo napríklad o desať percent a dlh by ostal rovnaký, tak už tu máme niečo okolo 111% zadlženosti voči HDP. USA sú v tomto veľmi ohrozené, pretože ani jednej vláde od čias snáď Ronalda Raegana sa celkové zadlženie znížiť nepodarilo. Čo sme videli na viacerých obštrukciách pri hlasovaní za rozpočet, naposledy tuším teraz na jeseň.
Predstavte si, že EÚ použije bazuku a prestane niečo zásadné od USA brať. Nemusí kompletne odstrihnúť dovoz, ale iba ho zredukovať. Rudl argumentuje takým spôsobom, ako keby USA boli dominantným dovozcom plynu do EÚ. Lenže Amerika stojí za každým ôsmym kubíkom plynu a dominantným dovozcom je Nórsko. Čo je zhodou okolností súčasť Európy.
Je na svete dostatok zemného plynu, aby sme mohli jedného z dovozcov za jednu sezónu aspoň čiastočne zameniť za niekoho iného? Nuž, áno, plynu je nekonečne veľa. Každým rokom sa nachádzajú nové a nové ložiská. Problémom je skôr logistika ako objem zásob. A ak sa doslova naserieme a pomerne drahý americký plyn obmedzíme v prospech Alžírska, nových vrtov v Nórsku alebo Kataru (prípadne nových nálezov v Namíbii, JAR alebo Mozambiku), tak výsledkom bude to, že my budeme mať plyn (možno o trochu drahší, ale to nie je zásadný problém), lenže USA si odbytisko nenájdu.
Stačí jeden prst na ruke, aby som si zrátal, že my ďalšiu sezónu mať budeme, ale akcie ropných spoločností v USA padnú katastrofálne. A s nimi aj HDP Štátov.
Poďme k zbrojnému priemyslu. EÚ a spriaznené krajiny vyrábajú takmer všetko. Máme medzery v lietadlách piatej generácie, ale SAAB niečo podobné vyvíja. Rudl argumentuje nedostatkom spravodajských informácií. Nuž, AI mu asi nepovedala, že Ukrajina na 80% prešla na spravodajské informácie Francúzska a na Trumpa sa už nespolieha.
Prečo nemáme viac? Pretože doteraz sme nepotrebovali. Satelity na orbit nevyvezieme zo dňa na deň, ale pre USA je v tejto fáze vojny väčší problém stratiť klienta ako pre EÚ hľadať náhradu (ktorá pravdepodobne existuje, možno v inej kvalite). Tretia svetová vo forme invázie tisícok ruských tankov na Berlín nehrozí, takže doprosovať sa NASA alebo NSIC nemusíme. Je pre nás lepšie doprosovať sa Lightningov alebo Abramsov, ktoré nám – ako sa tak zdá – môže Washington vypnúť kedy chce? Alebo radšej budeme diverzifikovať? Akonáhle by sa senil z Bieleho domu raz povyhrážal odstavením našich zbraňových systémov, tak OKAMŽITE a NAVŽDY príde o gross trhov. Javier Milei ho nespasí. Ani Orbán.
Rudl argumentuje vysávaním priemyslu. Zatiaľ som videl veľkohubé vyhlásenia senila, že sa firmy masovo sťahujú do USA a znižujú nezamestnanosť. Realitu som nevidel. AI asi Rudlovi neprezradila, že nezamestnanosť v USA je vyššia ako počas korony. Nejaké vysávanie je niečo ako jeho tridsaťpercentná produkcia potravín v Singapure, nereálny konštrukt, ktorý umelá inteligencia našla niekde v histórii článkov a nevie zistiť realitu.
Servery? Predstavte si, že ste špičková európska banka alebo nadnárodná firma. Máte svoje dáta na serveroch v USA. Trump vám pohrozí vypnutím. Budete neschopný ako Kamenický a budete čakať, kým vám to spraví, alebo si dáta presuniete niekam inam? Aspoň čiastočne? Vážne môže byť niekto tak natvrdlý, aby nejaká top banka čakala, až niekto zrealizuje hrozbu? Rudl možno, ale stavím sa sto ku jednej, že Európa už koná. Ostatne, niektoré firmy to už spravili (Airbus napríklad). A teraz logická hádanka: ak raz ujdete zo serverov v USA kvôli vyhrážkam, tak a) zajtra sa s plačom vrátite,
b) počkáte na prvý deň, kedy Trump bude mimo úrad,
c) nevrátite sa nikdy a ostanete u konkurencie?
Pre vás náklad v miliónoch Eur jednorazovo a možno aj ročne. Pre US firmy strata v miliardách ročne a prepad hodnoty spoločností. Zasa, aby ma niekto nechytal za slovo, nehovorím o presune všetkých dát, všetkých spoločností a dnes, OK? Predstavte si jednoduchý príklad dedinských krčiem, kedy sa šenkár poháda s tretinou štamgastov. Tí odídu ku konkurencii. Značí to jeho krach? Asi nie. Značí to denne stovka v obrate dole? Áno. Zabolí to? Jasné. Príde šenkár za nimi a prehovorí ich, aby prišli nazad? Možno, skôr nie.
3. Sme v tom sami?
Kanada je naštvaná. Mexiko je naštvané. EÚ je naštvaná. Kanada prestala na dementa reagovať. Mexiko niečo akože podpísalo, otázkou je dokedy to Trumpa bude baviť a kedy si zasa vzťah rozhasí. Neverím, skutočne neverím, že v prípade obchodnej vojny sa bude celý svet plaziť pred Alzheimerikom, aby znížil clá. Kanada mimochodom ukázala Amíkom prostredník, prestáva využívať ich prístavy a obmedzila mimo iné dovoz US whiskey. A rozhodne aj iného tovaru. Babka k babce, bude krach a pokles amerických trhov.
Dokonca severný sused USA uvažuje o vstupe do EÚ. Predstavte si to fiasko, keď namiesto NAFTA sa stane v Severnej Amerike kľúčovou organizáciou EÚ... Mazurek a Pitomio vyskočia z okna. Krachujúca Európa zrazu leží na oboch stranách Atlantiku...
Predstavte si naopak, že všetky tieto štáty kruto zdania sociálne siete (a mediálnych gigantov). Rozhodne existuje nejaké virtuálne clo, ktoré možno na tieto spoločnosti uvaliť. Všetci títo kreténi – Zuckerberg, Brin, Musk, Bezos – sú vlezlí Trumpovi tak, že si večer musia vymývať jeho hovno z vlasov. Predstavte si, že najbohatší trh sveta dá týmto handrám dane tak, že buď budú musieť spoplatniť svoje služby (alebo zdražiť), prípadne by im to iba znížilo tržby a teda aj zisk. Žeby sa Facebook alebo Twitter stiahol od nás? Cháchá, už to vidím! „Rozhodli sme sa opustiť pol miliardy bohatých užívateľov, zvykajte si! Radšej zredukujeme svojich užívateľov na tretinu. Good deal, nie?“
Prd. Byť Bruselom, už ich žmýkam jak jablká do muštu. A hrozím viac. V USA pred časom (myslím, že to bola korona kríza) ťahalo trh pár firiem. Dostali acronym MAMAA alebo aj FAANG, podľa toho, ktoré firmy si do košíka zvolíte. Skeptici hovorili, že reálne na americkom trhu sa zásadnejší nárast stratil a len malý podiel pozícií zo SaP 500 reálne rastie.
No a teraz si predstavte, že udriete práve na tieto položky. Mnohé z nich sú chronickými neplatičmi daní s registráciami niekde v Írsku, aby si ošetrili zisky. Ďalšie dostávajú pokuty za nedodržiavanie pravidiel a nariadení, nehovoriac o ťažko definovanom ale reálnom tolerovaní fake profilov zo strany Mordoru a Číny.
Mimochodom, skúste si kuknúť tzv. P/E ratio niektorých dnešných ťahúňov rastu amerického trhu. Zdravý pomer je niekde do 20. Daktoré firmy sú na stovkách. Inými slovami, na americkom trhu je gigantická bublina. Hádajte, čo praskne skôr, či Tesla, nVidia či Palantir alebo celý trh Európskej únie, ktorej čoskoro končí vykurovacia sezóna?
No a čo firmy ako také? Veľkí správcovia ako Amundi, teda firmy držiace stovky miliárd USD v pozíciách rôznych firiem, držali štandardne dve tretiny aktív v amerických spoločnostiach. Včera som túto tému konzultoval s bývalým kolegom. Dnes je pomer presne opačný. Firmy sa amerických aktív zbavujú, z dvoch tretín sa stala jedna. A to za rok od nástupu Trumpa. To že Senila toto trápi veľmi ukazuje aj fakt, že sa včera v Davose vyhrážal, že zbavovanie sa amerických aktív Európou bude považovať za neakceptovateľnú hrozbu.
Ozaj, nevideli sme už nenahraditeľnosť niektorých štátov? Teda neviem ako vy, ale pred štyrmi rokmi sme o tom počuli, že bez Ruska a jeho surovín sa nezaobídeme... Teda ja už už takmer štyri roky jem škrečky a spaľujem plastové fľaše, aby som sa zahrial...
4. Zhrnutie potenciálnej obchodnej vojny
EÚ nie je v boji sama. Na svojej strane by v prípade čohokoľvek eskalačného mala Kanadu a asi aj ďalšie krajiny. Spoločne sme obrovským trhom, ktorého strata/čiastočná strata by silne zadlžené USA by extrémne zabolela.
V USA je aktuálne silná bublina na trhu s ťahúňmi. Firmy sú nadhodnotené možno o desiatky percent. A práve tieto firmy často držia americký rast.
Čoskoro končí zima. Spotreba plynu v EÚ o dva mesiace prudko prepadne. My budeme menej potrebovať kúpiť ako Američania predať. Ak obmedzíme nákup LNG z USA, tak Amíci a ich trhy to pocítia ihneď. My budeme musieť sa obracať, ale na trhu je plynu dosť a vykurovacia sezóna začne dakedy v novembri. O desať mesiacov. To už akcie spoločností v USA padnú.
Strata dôvery v big business je fatálna a takmer nezvratná. Prenes svoje služby od Amazonu alebo podobných firiem do Európy alebo Ázie a Amazon môže plakať.
Zdaňme veľké IT firmy tak, že ich to bude bolieť. Bez FB prežijeme. Bez Twitteru takisto. Tesla je bublina, Palantir je bublina, nVidia je v bubline. Aj malý otras – napríklad klepnutie po prstoch zo strany EÚ – môže značiť ich prasknutie.
Ďalšie clá? Hm, zatiaľ USA vyzberala desiatky miliardy USD...od vlastných občanov. Go on!
Zbrane? Väčšina si vieme vyrobiť my. A na Ukrajine vidíme, že Rusko dostalo na frak západnými systémami staršími ako Vondráčková, plus s dronmi 3D tlačenými v garáži.
Nie, obchodná vojna nie je európsky sudden death. Skôr americký, na štýl Ruska.
Pri písaní tohto blogu nebola použitá umelá inteligencia J
Zbierka na Nezlamnu Júliu pokračuje, tisíc Eur sme vyzberali prekvapivo rýchlo.
Alebo mne na zajtrajšie kafé v Charkove:
https://buymeacoffee.com/johny1981aa
P.S.: Davos priniesol niekoľko pekných scén. Trump už ucukol a je vidno že metóda protitlaku, ktorú som spomínal niekoľkokrát, priniesla nanovo ovocie. Svet mu naložil. Okrem toho bolo vidieť, že si z neho každý robí prdel, dokonca aj hromadná fotka s jeho otrokmi pri jeho Komisii mieru ukazuje ľudí, ktorým je trápne kde sú a s kým sú.
No a bonus je, že Trump je zjavne chorý, na rukách má zväčšujúce sa fľaky a na jednom zábere je jasne vidno, že je mimo. Pravdepodobne ho ráno nadopujú nejakými liekmi, aby vedel povedať pár viet, a po vyprchaní účinku je to deduško Večerníček s plienkami.
