Môže za pád Powerflute a rodinkárstvo?
Podľa konšpiračných teorií je pád prosperujúcej firmy riadený. Rodinnými vzťahmi vedenia írskej firmy s bývalým majiteľom skupiny Smurfit (Smurfit Kappa group vznikla fúziou Jefferson Smurfit s Kappa Packaging). Úvahy v tomto smere rozvinul neznámy diskutér na webe Hospodárských novín. Prezident Smurfit Kappa Group - Tony Smurfit je vraj synovcom Dermota Smurfita, ktorý je šéfom fínskej firmy Powerflute. Powerflute vraj robí to isté ako slovenská dcéra írskeho holdingu, bezsírny SC fluting. Obetou dobrých rodinných vzťahov má byť práve štúrovská papiereň. Trhy juhoslovenskej fabriky vraj preberie Powerflute. V čase krízy sa to dá ukecať. To že nie je všetko v poriadku svedčí aj odpoveď-neodpoveď na ponuku pomoci Ministerstva Hospodárstvo. Alebo rekonštrukcia varne za 800 tisíc Euro, ktorú dokončila firma v septembri ted pred pár dňami.
Neznámi diskutér v reakcií na ďalší článok dokonca tvrdí, že nový riaditeľ prišiel na juh Slovenska len s cieľom zlikvidovať firmu.
Malo sa investovať, no „nie sú money"
Utlmovanie štúrovskej fabriky nespôsobila len všemohúca kríza. Ešte v roku 2005 vtedajšie vedenie plánovalo podstatným spôsobom rozšíriť výrobu o skoro 60 percent až na 300 000 ton ročnej výroby. Existoval spracovaný projekt energetickej sebestačnosti formou spaľovania drevnej kôry. Na tieto projekty bol už schválený nenávratný príspevok z EÚ vo výške 150 mil. Sk. Spoločnosť mala investovať rovnakú čiastku. Nový írsky vlastník však potreboval všetky voľné peniaze niekde inde a tak projekty odmietol. Pôvodné projekty rátali s dvomi miliónmi Euro ročného čistého zisku a investície štúrovskej papierne mali byť navrátené za dva a pol roka.
Cash pooling alebo ako sa kúpať v cudzích peniazoch
Prachy boli treba inde. Smurfit Kappa Štúrovo nikdy nevyplácala dividendu, majoritnému akcionárovi však požičiavala ku koncu júna 58,2 mil. Euro (1,74 mld. Sk). Napriek svoje údajnej bezcennosti štúrovská papiereň stále zvyšuje pomoc väčšinovému akcionárovi, kde končí viac ako polovica zostávajúceho majetku spoločnosti pri nedostatočnom zaistení a extrémne nízkej úrokovej miere okolo 0,6 % ročne. Účelová firma väčšinového akcionára, ktorá je príjemcom väčšiny peňazí úroky štúrovskej papierni neposiela, iba o ňu trvale zvyšuje svoj záväzok. Podľa výročnej správy írskej materskej spoločnosti si rovnakom čase od tretích osôb požičiava finančné prostriedky za mnohonásobok tejto úrokovej miery. Keď zoberieme do úvahy posilnenie slovenskej koruny, pôžička je sa mení na nočnú moru. Dokonca aj prvom polroku išlo írskemu väčšinovému vlastníkovi okolo 10 mil. Eur. Ukončením výroby sa tak z výrobnej fabriky zrejme stane „vnútropodniková banka" skupiny Smurfit Kappa.
Majetok na nule, aj mobil riaditeľa ma hodnotu nula!!!
Podľa polročnej správy predstavenstvo spoločnosti Smurfit Kappa Štúrovo, a.s. precenilo hmotný a nehmotný majetok spoločnosti na nulu. Dôvodom je vraj nepriaznivý stav na trhu s hlavnou vyrábanou komoditou flutingom. Odpis majetku spôsobil spoločnosti väčšinu z polročnej straty 36,6 mil. EUR (1,1 mld. Sk). Strata štúrovskej fabriky bez opravných položiek bola len 644 198 Eur!!!
Ako prišlo predstavenstvo na hodnotu nula? Podľa odhadov vývoja na niekoľko najbližších rokov a z toho vyplývajúcich peňažných tokov. Zrejme sami bez externej poradenskej firmy. Pritom len pár týždňov pred ocenením na valnom zhromaždení spoločnosti sa predseda predstavenstva vyjadril, nevie vôbec čo bude za mesiac, že nedokáže ani pri najlepšej vôli odhadnúť odpisy alebo investície vzhľadom na vývoj svetového hospodárstva. Účtovné výkazy by mali byť objektívne a zároveň s najvyššou opatrnosťou vykazovať hodnotu majetku spoločnosti. Predstavenstvo to s opatrnosťou prehnalo do krajnosti a s objektívnosťou sa neunúvalo. V prípade ak majetok nemá výnosovú hodnotu (čo je čisto subjektívne), má aj substitučnú, resp. likvidačnú hodnotu o čom svedčia aj predaje prebytočného majetku. Pre porovnanie, spoločnosť v roku 2008 a aj v prvom polroku 2009 zrealizovala niekoľko predajov hmotného majetku so značným ziskom oproti účtovnej hodnote. Prebytočný majetok v zostatkovej cene 15 mil. Sk bol v roku 2008 predaný za 131,5 mil. Sk, v prvom polroku tohto roku majetok v zostatkovej cene 9216 Eur zmenil majiteľa za 11 328 Eur. Plocha potencionálneho hnedého priemyselného parku s rozlohou okolo 200 ha s prístavom, vlečkou a vlastnou energetikou majú dnes v účtovníctve štúrovskej papierne nulovú hodnotu.
Podobnú fintu s precenením (rozumej znížením) majetku spoločnosti väčšinový vlastník realizoval už pri svojom príchode do spoločnosti s pomocou externej spoločnosti, model každoročného prepočtu opravných položiek nie je známy. Rovnakú, ale opačnú účtovnú príležitosť smerujúcu k zvýšeniu hodnoty majetku, ocenenie majetku v dcére (Smurfit Kappa Obaly, a.s.) hodnotou jej vlastného imania však matka nevyužila, ponechala dlhé roky túto investíciu v nezmenenej nadobúdacej hodnote
Poznámka:
Autor je nešťastným vlastníkom pár akcií Smurfit Kappa Štúrovo, a.s.
