Napriek komplikáciám spoločnosť prekonala prognózy
CVS Health v poslednom štvrťroku 2024 zaznamenal lepší výkon, než sa predpokladalo, a to aj napriek pretrvávajúcim problémom v poisťovacej divízii. Tržby medziročne vzrástli o viac ako 4 % na 97,71 miliardy USD, pričom upravený zisk na akciu (EPS) dosiahol hodnotu 1,19 USD. Obe tieto metriky prekonali očakávania analytikov, ktorí predpokladali tržby vo výške 97,19 miliardy USD a EPS na úrovni 0,93 USD. Hlavným motorom rastu bola poisťovacia divízia, ktorá medziročne zvýšila tržby o 23 % na takmer 33 miliárd USD, hoci vykázala prevádzkovú stratu 439 miliónov USD. V roku 2023 bol pritom jej prevádzkový zisk viac ako 670 miliónov USD, no vyššie náklady a revízia plánu Medicare Advantage spôsobili zhoršenie výsledkov. Napriek tomu sa ukázalo, že situácia nebola až taká negatívna, ako pôvodne predpokladal finančný riaditeľ Thomas Cowhey.
Lekárenská divízia, ktorá zahŕňa viac ako 9 000 pobočiek v USA, dosiahla medziročný nárast tržieb o 7 % na 33,51 miliardy USD. K rastu prispel vyšší počet predpísaných liekov, avšak výkonnosť segmentu ovplyvnili tlak na úhrady, znižovanie počtu predajní a slabšie predaje produktov, ako sú potraviny či toaletné potreby. Najmiernejší rast zaznamenala oblasť zdravotníckych služieb, kde tržby vzrástli len o 4 % na viac ako 47 miliárd USD. Súčasťou tohto segmentu je aj dcérska spoločnosť Caremark, ktorá poskytuje výhodnejšie ceny liekov pre klientov. V posledných troch mesiacoch 2024 zaznamenala táto divízia medziročný pokles predpísaných receptov o 100 miliónov, čo bolo spôsobené stratou veľkého klienta. Napriek tomu všetky tri segmenty spoločnosti prekonali očakávania analytikov StreetAccount.
Optimistické plány na rok 2025
Výhľad na tento rok je pozitívny, pričom CVS Health očakáva upravený EPS v rozmedzí 5,75 až 6,00 USD. Nový generálny riaditeľ David Joyner, ktorý sa funkcie ujal v rámci manažérskych zmien na jeseň 2024, sa zameriava na znižovanie nákladov, pričom plánuje ušetriť 2 miliardy USD v priebehu niekoľkých rokov. Ďalšou kľúčovou stratégiou je zlepšenie marží Medicare Advantage, ktoré sa na konci minulého roka pohybovali medzi – 4,5 % a – 5 %. Cieľom je zvýšiť ich na 3 % až 5 %, čo by malo byť dosiahnuté znížením počtu klientov o približne 1 milión a zlepšením hodnotenia Medicare, ktoré umožní vyššie platby od štátu v roku 2026.
Akcie na výsledky zareagovali rastom
CVS Health v minulom roku nie vždy naplnil očakávania investorov, čo viedlo aj k úprave ročných prognóz na rok 2024. Hlavným problémom boli vysoké náklady v oblasti poisťovacej jednotky Medicare, ktorá predstavuje veľkú časť výdavkov spoločnosti. Posledné výsledky však priniesli pozitívnu odozvu trhu – 12. februára 2025 akcie vzrástli o 10 % na 60,59 USD. Nasledujúce dni rast pokračoval. Do 19. februára 2025 sa cena akcií vyšplhala na 65,57 USD, čo znamená nárast o viac ako 46 % od začiatku roka. Napriek tomuto rastu však akcie medziročne klesli o 15 % a za posledných 5 rokov stratili približne 8 % hodnoty.
Technologické inovácie pre jednoduchší prístup k zdravotnej starostlivosti
CVS Health pokračuje v modernizácii svojich služieb, aby zákazníkom poskytol čo najväčšie pohodlie. Nová mobilná aplikácia spoločnosti ponúka efektívnejšie riešenia pre správu receptov a plánovanie očkovaní. Užívatelia môžu prostredníctvom aplikácie spravovať recepty aj pre viacerých členov rodiny a zefektívniť návštevy lekární. Okrem toho spoločnosť testuje funkciu odomykania bezpečnostných vitrín cez aplikáciu, čím sa zjednoduší prístup k vybraným produktom. Integrácia umelej inteligencie do produktov CVS Health je ďalším krokom k lepšej zákazníckej skúsenosti, pričom v roku 2025 plánuje firma zaviesť chatbota poháňaného AI pre lekárne.
Vášnivé diskusie o úlohe správcov lekárenských benefitov
CVS Health sa v poslednom období ocitla v centre diskusií o úlohe správcov lekárenských benefitov (PBM). Generálny riaditeľ David Joyner obhajoval dcérsku spoločnosť Caremark, ktorá je takýmto správcom. PBM fungujú ako sprostredkovatelia medzi výrobcami liekov, poisťovňami a lekárňami a rozhodujú o cenách a úhradách liekov. Kritici tvrdia, že tieto organizácie umelo navyšujú ceny a neznižujú ich v prospech pacientov. Tieto tvrdenia získali podporu z oboch politických strán, ako aj od prezidenta Donalda Trumpa. Joyner sa proti tejto kritike ohradil a zdôraznil, že PBM pomáhajú šetriť náklady zdravotného systému a ročne prinášajú americkému zdravotníctvu úspory viac ako 100 miliárd USD.
Investori napriek výkyvom dôverujú stratégii CVS Health
Aj keď akcie spoločnosti za posledné obdobie čelili poklesom, reakcia investorov naznačuje, že dôvera v dlhodobú stratégiu CVS Health pretrváva. Spoločnosť vstupuje do roku 2025 s jasnou víziou pre stabilizáciu financií, optimalizáciu služieb a zlepšenie dostupnosti zdravotnej starostlivosti. Otázkou ostáva, či sa jej podarí efektívne implementovať naplánované kroky a dosiahnuť trvalý rast.
