V pondelok Biely dom predstavil strategické partnerstvo medzi Spojenými štátmi a dvoma vedúcimi technologickými korporáciami - Nvidia a AMD. Výsledkom vyjednávaní je skutočnosť, že obe spoločnosti znova obdržia povolenia na export svojich strategických procesorov do Číny. USA na oplátku dostanú 15 % podiel z ich tržieb z tohto trhu. Pre investorov z tejto situácie plynie kľúčová dilema: predstavuje to impulz pre pokračujúci rast cien akcií uvedených spoločností, alebo naopak obchodné riziko?
Rozdelenie tržieb medzi spoločnosť a vládu
Analytik Ben Barringer zo spoločnosti Quilter Cheviot túto situáciu pre CNBC zhrnul realisticky: „85 percent tržieb je výhodnejšie ako nič." V konečnom dôsledku to Nvidia a AMD umožní udržať si vstup na miliardový trh, ktorým Čína bezpochyby je, a pritom zachovať komerčné partnerstvá. V kontexte dohody však vznikajú aj špecifické riziká, ktoré kompenzujú vplyv výhodných aspektov spolupráce. Poplatky na úrovni 15 % môžu byť z dôvodu udržania finančného plánovania vykompenzované navýšením cien, čo by mohlo niektorých čínskych zákazníkov odradzovať od objednávok, a preto bude pre obe spoločnosti v oblasti cenotvorby kritické dosiahnuť balans. Na druhej strane, Nick Patience, vedúci AI divízie v The Futurum Group, pre CNBC uviedol, že neočakáva implementáciu podobnej dohody aj v iných odvetviach.
Politické rozhodnutia a technológie v spolupráci
Príčinou, prečo konkrétne tieto procesory podliehajú reštriktívnym exportným nariadeniam, je fakt, že ide o strategickú technológiu používanú v oblasti umelej inteligencie, obranných mechanizmov a pokročilých vedeckých výpočtov. Z toho dôvodu sa dohoda medzi Nvidia, AMD a americkou vládou netýka iba komerčných zámerov, ale aj geopolitických pozícií.
Zo strany Číny doteraz oficiálne stanovisko absentuje, avšak v minulých dvoch týždňoch Peking opakovane prejavil znepokojenie z eventuálnych „zadných vrát" v procesoroch od Nvidia, čo spoločnosť kontinuálne odmietala. Naviac, vládny denník Global Times označil túto dohodu za potvrdenie, že USA využívajú ekonomické donútenie namiesto pôvodného odôvodnenia z hľadiska bezpečnosti. Čína tak stojí na významnej križovatke. Na jednej strane si vyžaduje najnovšie procesory na rozvoj umelej inteligencie a príslušnej infraštruktúry, avšak súčasne do úvahy prichádza spomenuté riziko navýšenia cien z dôvodu poplatkov amerických gigantov a bezpečnostné riziko, ktoré môže znížiť dôveru domácich firiem.
Aký bude ďalší vývoj?
Reakcia trhu na oznámenie dohody bola doposiaľ zdržanlivá. Po pondelkovom uzatvorení obchodovania si akcie Nvidia pripísali len 0,01 %.
Akcie spoločnosti Advanced Micro Devices, čo predstavuje kompletný názov za skratkou AMD, vzrástli o niečo výraznejšie, presne o 1,32 %.
Takáto mierna odozva signalizuje, že investori čakajú na dlhodobejšie rezultáty a precíznejšie finančné prognózy. Predbežne je však možné predpokladať, že napriek 15 % poplatkom majú obe spoločnosti potenciál na zlepšenie celkových tržieb. Pri oznámení obchodných obmedzení pri vývoze do Číny totiž Nvidia očakávala stratu príjmov v celkovej hodnote 5,5 miliardy dolárov.
