Keď ECB po prvý krát ohlásila nákup dlhopisov problémového Talianska a Španielska (mimochodom, tieto dve krajiny sú nejakým spôsobom finančne previazané), úroky na dlh výrazne klesli (o viac ako 1 %). Za posledných niekoľko týždňov tak ECB nakúpila dlhopisy Talianska a Španielska celkovo už za 111 milárd Eur, alebo ak chcete za 111 000 000 000 Eur, alebo za 3 330 000 000 000 Sk.
Problém je v tom, že ak má byť tento dlh bezproblémovo splatený (inak, ako privatizáciou a pod.), potrebujete ekonomický rast (nie, škrty výdajov vlády neriešia problém, v tom má Krugman pravdu).
To, že nákup problémových dlhopisov problém dlhodobo nerieši, ale iba odkladá, dokazuje nasledujúci graf vývoja spreadov dlhopisov (voči nemeckým bundom) problémových krajín v Európe:
Zdroj: Calculated Risk (červené šípky ukazujú "Bail-outy" Troiky (ECB/MMF/EU) - Grécka, Írska, Portugalska, a znovu Grécka)
Výnimkou nebude ani Španielsko a Taliansko. Keď o dlhopisy stojí už iba Centrálna banka, viete, že je zle. Úroky na dlh aj tak porastú.
Neviem, aké je riešenie súčasných problémov, ale nakupovanie dlhopisov "problémových" krajín (rozumej krajín s neschopnosťou vytvárať reaálny ekonomický rast), ním nie je.
Ak je jediným riešením odpustenie dlhov, neviem si predstaviť, ako by to v praxi prebiehalo. Je to možné?
