Slovensko, podobne ako iné krajiny s demografickým starnutím populácie, má problém – počet dôchodcov rastie, zatiaľ čo počet pracujúcich, ktorí prispievajú na ich dôchodky, klesá. Prognózy naznačujú, že tento trend sa bude prehlbovať, čo otvára otázku, či je spoliehanie sa na štátny dôchodok dostatočné. Mnohí ľudia začínajú hľadať alternatívy na zabezpečenie svojej finančnej budúcnosti. Jednou z čoraz populárnejších možností sú kryptomeny. Môžu však byť kryptomeny skutočne spoľahlivou náhradou za tradičné dôchodkové sporenie?
Prečo je štátny dôchodok nedostatočný?
Poďme sa najprv pozrieť na niektoré dôležité dáta.
Štátny dôchodkový systém funguje na princípe priebežného financovania – súčasní pracujúci platia odvody, ktoré sa okamžite používajú na výplatu dôchodkov. Tento systém však narazil na svoje limity:
Demografická nerovnováha: Kým dnes na jedného dôchodcu pripadá približne 3,2 pracujúceho, do roku 2070 to má byť len 1,5.
Rastúce výdavky: Sociálna poisťovňa už dnes nedokáže pokryť všetky výdavky na dôchodky z odvodov a každoročne dopĺňa stovky miliónov eur zo štátneho rozpočtu.
Nízke dôchodky: Priemerný dôchodok na Slovensku sa pohybuje okolo 606 eur mesačne, čo mnohým nestačí na pokrytie životných nákladov.
Čo to teda znamená pre nás a čo môžeme očakávať? Nuž, s najväčšou pravdepodobnosťou sa bude zvyšovať vek odchodu do dôchodku. Ak to nebude stačiť, dôchodky sa budú musieť znížiť. V extrémnom prípade by mohlo dôjsť aj k zoštátneniu druhého piliera, podobne ako v Maďarsku v roku 2010 alebo v Poľsku v roku 2013. To by však znamenalo, že bez nasporených prostriedkov si pracujúci ľudia nebudú môcť dovoliť odísť do dôchodku, pretože by im chýbali finančné prostriedky na zabezpečenie životných potrieb.
Vek odchodu do dôchodku pritom nie je jediným faktorom, ktorý ovplyvňuje dĺžku pracovného života. Na Slovensku je značný podiel dôchodcov, ktorí musia pokračovať v práci kvôli nízkej výške svojho dôchodku a tento počet sa postupne zvyšuje.
Rastúci počet pracujúcich ľudí v staršom veku prináša pozitíva hlavne pre našu ekonomiku. Nedávne hromadné odchody do predčasného dôchodku (po novom sa umožňuje odchod už po 40 odpracovaných rokoch) totiž odhalili problém s tým, že ”novovzniknutých” dôchodcov nemá v práci kto nahradiť. To sa výrazne prejavilo napríklad v oblasti hromadnej dopravy, kde viaceré mestá museli znížiť počet liniek MHD kvôli nedostatku vodičov.
Pokiaľ vás zaujímajú väčšie podrobnosti ohľadom dôchodkového systému a jeho výhľadov do budúcnosti, viac sa dozviete v mojom staršom článku o tom, či sa vôbec dožijeme štátneho dôchodku.
Ak ste však čítali pozorne, môže vám byť skrátka jasné, že máme k dispozícii dostatočné množstvo dát na to, aby sme mali istotu v tom, že štátny dôchodok nezaručuje finančnú stabilitu. Preto je nevyhnutné začať myslieť na alternatívy – a to čo najskôr.
Prečo kryptomeny?
Kryptomeny sú nepochybne rozporuplnou témou. Kedysi boli výsadou iba IT geekov a nerdov, no dnes nie je ničím výnimočným, keď o Bitcoine počujete rozprávať aj taxikára či mamičku na detkom ihrisku.
Aké sú však skutočné výhody kryptomien ako je Bitcoin oproti štátnym menám bez ohľadu na dôchodkové sporenie?
Hodnota a inflácia
Nuž, hlavnou výhodou je ich hodnota, ktorá je na rozdiel od štátnych mien skutočná. Hodnota akejkoľvek štátnej meny klesá, pretože centrálne banky ju neustále emitujú, aby pokryli dlhy vlád alebo stabilizovali ekonomiku. Tieto kroky nepochybne znižujú kúpnu silu úspor občanov a práve preto je inflácia kľúčovým faktorom, ktorý treba pri plánovaní dôchodku zvážiť.
Inflácia je tichý démon, ktorý nie je vidieť. Na účte nám síce ostane rovnaká suma, no smutnou realitou je, že rovnaké veci za ňu nekúpime. Alebo v skratke – ak sporíme v štátnej mene, máme istotu, že za rovnakú sumu toho kúpime čoraz menej,
K inflácii pritom prispieva viacero faktorov. Jedným z najvýznamnejších je právomoc vlády tlačiť peniaze podľa vlastného uváženia. Tým sa zvyšuje ponuka peňazí. Ak množstvo produktov zostane nezmenené, ale množstvo peňazí sa zvýši, cena produktov sa prirodzene zvýši. Jednoduché.
Jednou vecou, ktorú treba mať na pamäti, je aj to, že hlavné svetové centrálne banky od globálnej finančnej krízy v roku 2008 vytlačili bezprecedentné množstvo peňazí – desiatky biliónov dolárov. Priemerná jadrová inflácia v USA bola v rokoch 2020 až 2023 na úrovni 4,48 % ročne, pričom celková inflácia bola 14,04 %. To znamená, že váš priemerný ročný výnos na úrovni 15 % v indexe S&P 500, by bol po zohľadnení inflácie iba 10 %.
Samozrejme, v mnohých iných krajinách je inflácia oveľa vyššia. To znamená, že vaše investičné výnosy môžu byť po zohľadnení inflácie oveľa nižšie. V extrémnych prípadoch je mesačná inflácia v krajinách ako Argentína a Zimbabwe na úrovni až 50 %, prípadne ešte viac. Takýto scenár sa nazýva hyperinflácia a zvyčajne prináša ekonomický chaos.
Nie je žiadnym tajomstvom, že kryptomeny ako Bitcoin majú výrazne odlišnú dynamiku. Satoshi Nakamoto, záhadný tvorca bitcoinu, nastavil celkovú dodávku bitcoinu na pevne stanovenú hranicu 21 miliónov coinov. Nové Bitcoiny sa vytvárajú klesajúcou rýchlosťou, pričom zhruba každé štyri roky prechádzajú udalosťou, ktorá sa nazýva „halving“. Vzhľadom na obmedzenú a deflačnú dodávku sa Bitcoin často prirovnáva k „digitálnemu zlatu“. Podobne ako zlato, aj Bitcoin je vnímaný ako uchovávateľ hodnoty, zabezpečenie proti inflácii a aktívum, ktoré je odlišné od tradičných finančných trhov.
Existujú pritom aj iné kryptomeny, ktoré majú podobné vlastnosti. Ak chcete premýšľať nad úsporami, obzvlášť potrebné je brať do úvahy infláciu, peňažnú zásobu vašej krajiny a dlhodobú stabilitu meny, ktorú vaša krajina používa.
Vlastníctvo
Ak navyše vlastníte Bitcoin, vaše úspory sa nielenže neznehodnocujú infláciou, ale sú skutočne vaše. To o vašich peniazoch v banke povedať nemôžete. Vlády môžu zmraziť účty, zhabať peniaze alebo obmedziť prevody, najmä ak ich nepovažujú za “legitímne”. Posielanie väčších súm peňazí do zahraničia pritom často podlieha prísnym reguláciám, poplatkom a kontrolám.
Bitcoin a niektoré iné kryptomeny tieto problémy riešia radikálne odlišným spôsobom. Sú decentralizované, fungujú na technológii blockchain a ich správa nevyžaduje žiadneho sprostredkovateľa, ako je banka alebo vláda.
Kryptomeny ako nástroj dôchodkového sporenia
Samozrejme, najväčšia výhoda Bitcoinu v porovnaní so štátnymi menami z hľadiska sporenia je vysoká výnosnosť Bitcoinu, verzus vysoká stratovosť štátnych mien. Čiže deflácia verzus inflácia.
Laszlo Hanyecz zaplatil 22. mája 2010 desať tisíc Bitcoinov za dve pizze. V tom čase malo 10 tisíc Bitcoinov hodnotu asi $41, teda jeden Bitcoin mal hodnotu asi $0.0041. Tento majetok za 14 rokov vzrástol 23-milión-násobne.
Ethereum, ktoré bolo uvedené na trh v roku 2015, predstavilo svetu smart kontrakty a decentralizované aplikácie. Ak by ste v roku 2014 investovali 100 USD do etheru počas jeho počiatočnej ponuky coinov (ICO), keď cena bola na hodnote 0,31 USD za coin, v polovici roku 2023, keď má ether hodnotu približne 1 800 USD, by vaše portfólio malo celkovú hodnotu približne 580 644 USD.
Táto mimoriadne vysoká dlhodobá výkonnosť je však samozrejme spojená s extrémnou volatilitou. Ak sa pozrieme na ročné výnosy Bitcoinu, uvidíme, že jeho ceny v jednom roku vzrástli o 5 500 %, zatiaľ čo v inom roku klesli o viac ako 80 %.
Pri pohľade na výkonnosť dvoch vedúcich kryptomien však existuje niekoľko kľúčových poznatkov. Jedným z nich je, že čím dlhšie je držanie investície, tým vyššie sú výnosy. Ak použijeme ako referenciu rok 2021, ak by ste do Bitcoinu investovali na obdobie jedného roka, vaša návratnosť by bola 59 % v porovnaní s 1 133 % na 3 roky, 4 686 % na 5 rokov a 876 509 % na 10 rokov.
Ďalším dôležitým poznatkom je, že kryptomeny (najmä Bitcoin) kolosálne prekonali väčšinu ostatných aktív. Napríklad Bitcoin prekonal zlato. Od roku 2010 do roku 2021 je priemerný ročný výnos Bitcoinu 1 576 % a celková návratnosť 18 912 %, zatiaľ čo fond SPDR Gold Shares mal priemerný výnos 5 % a celkový výnos 62 %.
Bitcoin prekonal aj akcie. Ak použijeme ako referenčnú hodnotu index S&P 500, investovanie 100 USD do indexu v roku 2010 by do roku 2021 prinieslo priemerný ročný výnos 15 % a celkový výnos 412 %. Ak sa pozrieme na porovnanie s niektorými z najvýkonnejších individuálnych akcií (ako Apple a Amazon), aj tieto bitcoin porazil so značným náskokom. Apple a Amazon by vám za rovnaké obdobie priniesli celkovú návratnosť 399 % a 427 %. Bitcoin prekonal aj nehnuteľnosti, keďže v rovnakom časovom období dosiahol Vanguard Real Estate ETF priemerný ročný výnos 14 % a celkový výnos 162 %.
A samozrejme, pri týchto všetkých číslach ani nerátame súčasný Bitcoinový moon, ktorý dosiahol ďaleko vyššie hodnoty než tie v roku 2021.
Ako teda investovať?
V prostredí divokých bankových politík a planých sľubov populistických politikov treba z môjho pohľadu určite začať investovať. Ako to však urobiť?
Kryptomeny môžu byť zaujímavou súčasťou diverzifikovaného dôchodkového portfólia, no nemali by byť jeho jediným pilierom. Tu sú odporúčania, ako k nim pristupovať:
Investujte iba toľko, o koľko ste ochotní prísť. Kryptomeny sú volatilným aktívom a je určite vhodné diverzifikovať. Pamätajte však na to, že ak držíte peniaze v štátnej mene, je isté, že o ne s pribúdajúcim časom prichádzate. To, že máte na účte rovnaké číslo vám nič nepovie o hodnote, ktorú vaše úspory stratili.
Zamerajte sa na dlhodobé držanie. Historické dáta ukazujú, že čím dlhšie investori držia Bitcoin alebo Ethereum, tým vyššie sú ich šance na pozitívne zhodnotenie. Gamblenie a trading je o náhode, určite to neodporúčam.
Vzdelávajte sa. Kryptomenový trh je komplexný a vyžaduje si pochopenie základných konceptov, ako sú blockchain, bezpečnosť peňaženiek a regulačné prostredie.
Pracujte s volatilitou. To, že je Bitcoin nízko neznamená, že musia byť nízko vaše úspory. Na trhu je množstvo služieb, ktoré vám umožnia využívať cudzie zdroje – napr. československý projekt Firefish.io, ktorý vám umožní uložiť si váš Bitcoin ako zábezpeku a vybrať si pôžičku v štátnej mene.
Krypto áno. Ale opatrne
Máme dostatok dát na to, aby sme mohli centrálnych bankárov nazvať šarlatánmi a vieru v štátnu menu sektou. Za celú svoju históriu nám žiadna centrálna banka neposkytla prakticky nič, na základe čoho by sme jej mohli dôverovať. A o to horšie, keď nám štát prisľubuje dôchodkové sporenie pritom, čo pracuje so štátnou menou.
Sporenie si do dôchodku v kryptomenách prináša obrovskú mieru slobody v tom, že vám umožní odstrihnúť sa od štátnych mien a planých sľubov politikov, no nesie si so sebou aj nové problémy.
Potenciál vysokých výnosov, diverzifikácia a zabezpečenie proti inflácii je jedna vec, no vec druhá je volatilita, regulačné riziko a zdaňovanie.
Samozrejme, ako sme si už spomenuli – s volatilitou sa pracovať dá a ak držíte kryptomeny, neznamená to, že ste uskutočnili nejakú daňovú udalosť. Treba byť však obozretný a otvorený novým veciam. Kryptomeny sú skrátka iný svet a ak o nich veľa neviete, tak je určite vhodné poradiť sa s niekým skúseným ešte predtým, než uskutočníte nejaké dôležité finančné rozhodnutie.
Skúšajte, ale učte sa
Mimo iné, ku kryptomenám existujú aj rôzne alternatívy, podliehajúce celkom iným výhodám i nevýhodám v porovnaní s Bitcoinom, vďaka ktorým sa môžete vyhnúť “chorobám” klasických štátnych mien.
Patria sem napríklad:
Bitcoinové ETF (ETF, ktoré je 1:1 pegnuté k hodnote Bitcoinu, vďaka čomu môžete mať “výnos” z Bitcoinu automaticky v štátnej mene)
Iné ETF
Akcie
Nehnuteľnosti
Zlato a drahé kovy (narozdiel od Bitcoinu sa však musia fyzicky prepravovať)
Záver
Štátne dôchodky sú čoraz menej spoľahlivé a kryptomeny predstavujú jednu z možných alternatív, ako sa na dôchodok pripraviť.
Nie je pritom divu, že Japonský Štátny dôchodkový investičný fond, ktorý je najväčším svojho druhu na svete, mimo iné uvažuje aj nad investíciou do Bitcoinu.
Samozrejme, treba mať na pamäti mnohé riziká a charakteristické vlastnosti kryptomien ešte predtým, než sa do niečoho pustíte. Vzdelanie je v tejto oblasti kľúčové, rovnako ako v ktorejkoľvek inej oblasti finančnej gramotnosti.
Zároveň platí, že najlepším časom na plánovanie dôchodku je teraz. Rozumné sporenie, diverzifikácia investícií a Bitcoin vám môžu zabezpečiť pokojnejšiu finančnú budúcnosť.
