Rok 2023 bol rokom, ktorý nás investorov držal v napätí. Vzhľadom na to, že index S&P 500 ukončil rok s nárastom 24 % (v dolároch), sa zdá, že na trhu boli príležitosti zarobiť.
Teraz je však čas presunúť našu pozornosť na rok 2024! Každoročne vydávajú banky a asset manažéri svoj analytický pohľad na rok dopredu. Je to obľúbené čítanie väčšiny investorov a analytikov. Vy ich čítať nemusíte. Pozrel som sa na 10 výhľadov na rok 2024 a zhrnul niektoré z tém, kde sa očakávania zhodujú. Následne sa trochu hlbšie ponáram do jednotlivých očakávaní veľkých hráčov z Wall Street.
4 témy, kde sa analytici zhodujú:
Dovolím si zhrnúť niektoré z tém, kde sa očakávania analytikov zhodujú. Následne sa trochu hlbšie ponoríme do jednotlivých očakávaní veľkých hráčov z Wall Street.
1. Mäkké pristátie v USA je už zarátané v cenách aktív (rozumej akcií a dlhopisov)
Panuje všeobecná zhoda, že trh verí, že centrálnym bankám, a najmä americkému Fedu, sa podarilo dosiahnuť mäkké pristátie. Teda pribrzdiť ekonomiku dostatočne, aby klesla inflácia ale nie príliš, aby nevyrobili recesiu.
Hoci recesia nie je vylúčená, investori už neočakávajú medvedie scenáre.
Ak sú očakávania mäkkého pristátia naozaj už dnes zarátané "v cene" väčšiny aktív, potom potvrdenie scenára mäkkého pristátia pravdepodobne povedie len k miernym výnosom na akciových trhoch v roku 2024. (Výnosy budú nižšie ako v roku 2023.)
2. Geopolitické riziká budú v roku 2024 zohrávať dôležitú úlohu
Väčšina stratégov sa domnieva, že geopolitické faktory budú v roku 2024 zohrávať väčšiu úlohu ako zvyčajne. Medzi hlavné geopolitické témy patria vojny na Ukrajine a v Izraeli/Palestíne, vzťahy medzi Čínou a USA, nepriateľstvo medzi Čínou a Taiwanom a rétorika pred voľbami v USA.
Čo z toho vyplýva? Portfóliá na rok 2024 musia byť vyvážené (diverzifikované), aby sa zmiernilo riziko vyplývajúce z prípadneho negatívneho vývoja jedného geopolitického rizika.
3. Spotrebitelia vyčerpali svoje úspory, vytvorené počas Covidu
Ďalšou témou, ktorá sa často objavovala, bola skutočnosť, že spotrebitelia sice nie sú nadmerne zadlžení, ale už vyčerpali svoje úspory vytvorené počas Covidu a stále viac sa zadlžujú. Spoločnosti z oblasti Consumer Discretionary (výroba a predaj tovarov dlhodobej spotreby), preto môžu mať ťažký rok 2024.
4. Sektory a trhy, ktoré stratégovia vnímajú najoptimistickejšie
Sem patrí sektor vysokokvalitných technológií, najmä umelá inteligencia, Japonsko, India, Mexiko a zdravotníctvo v USA.
Iste názor múdrych hláv z Wall Street láka nakúpiť práve tieto sektory. Avšak pozitívne očakávania a optimistické prognózy už môžu byť v týchto sektoroch a krajinách zarátané v cene aktív. Takže, ako indikácia, kam smerovať investície je to fajn, len to neprežente s alokáciou.
Špecifické názory jednotlivých investičných gigantov:
Chtete vedieť viac? Kliknite si sem pre pokračovanie článku.
V pokračovaní tohto článku, nájdete očakávania veľkých hráčov z Wall Street na rok 2024, od Lazard, Morgan Stanley, Goldman Sachs, T.RowePrice, Merill Lynch a JP Morgan. Nájdete tam aj záver, čo z toho vyplýva pre bežného slovenského investora.
Prajem Vám úspešný investičný rok 2024
Roland Vízner
